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体育用品迎风口!国内行业“一哥”市值突破2000亿

2019-11-23 16:55:59

10月16日,a股超级联赛的概念发生变化,TEDA股价上涨,推动了体育概念股的强势。香港股市安踏体育和李宁继续上涨,股价触及近期高点。近年来,国内体育品牌进入加速扩张时期。值得注意的要点是什么?

体育概念股再次走强

10月16日,中超联赛改变了理念,TEDA股价上涨。体育概念股走强,而新龙健康、莱茵体育、中国体育产业、雪人股份、绿地控股、华夏幸福、三福户外、雷曼光电等小幅上涨。

有消息称,中国足协周三上午在北京举行了记者招待会。中国足协秘书长刘一和中国超级联赛筹备小组组长黄胜华介绍了筹备情况。

根据刘一的说法,中国足协将来会将权力完全下放给职业联赛,让市场来决定顶级职业联赛的发展。中国足协将不再持有中超联赛的股份,但会给予全力支持和态度。

中国足协不再参与工作,只参与重要决策。专业工会董事会的重大决策有一票否决权,其他人将不再参与。协会全力支持专业工会的发展。

香港体育用品组继续运动

在香港股市,恒生指数周三开盘走高,一度直线下跌。午后指数缓慢攀升,收盘上涨0.47%,至26628.45点。

香港的体育用品股继续强劲,安踏体育和布特国际领先,紧随其后的是361度、宝胜国际、陶博和李宁。其中,安踏体育上涨4.42%,李宁上涨0.56%,股价达到近期高点。

如上图所示,安踏体育和李宁自2019年以来分别上涨了103.56%和222.47%。

10月16日晚,安踏体育在香港证券交易所宣布,第三季度安踏品牌产品零售额同比增长10%-20%。斐乐品牌产品零售量同比增长50%-55%,其他品牌产品零售量同比增长30%-35%。截至收盘,安踏体育的市值为2044亿港元。

近年来,在市场低迷、个股普遍调整的时候,安踏体育和李宁已经走出了三年来的上涨趋势,可以说是非常看涨。

政策继续有利于体育产业

2014年10月,具有里程碑意义的体育产业文件——国务院第46号文件《关于加快体育产业发展、促进体育消费的若干意见》出台,首次将体育产业发展定位为国家战略,提出“体育产业已成为经济转型升级的重要力量”。

2018年8月,国家发改委提出“体育产业已经成为经济发展的新出路”。体育产业作为幸福五大产业之一,在促进消费、民生和稳定增长方面发挥着重要作用。在全面优惠政策的不断刺激下,体育产业有望在未来蓬勃发展。

自2019年以来,许多体育产业政策一直是优惠和频繁的。

国内体育市场分析

人均消费有很大的提高空间。

与发达国家相比,中国体育用品市场规模小,人均消费空间大。尽管我国体育用品的市场规模和人均消费逐年增加,但与其他发达国家相比仍有一定的差距。2018年,中国体育产品的市场规模约为美国的33%。

人均消费方面,中国体育用品人均消费逐步增加,2018年达到28.9美元,是2008年的2.6倍。然而,与同期发达国家相比,中国人均体育用品消费量仅为日本的1/4,美国的1/12。

造成人均数据差异的原因,一方面是中国人口多,人均数据低,另一方面是全国经济发展水平差异,一些落后地区体育健身意识薄弱,体育支出有限。

从目前的产业发展阶段来看,中国已经进入“马拉松周期”,体育消费将迎来黄金时期。广阔的道路跑步领域和群众的热情将推动运动鞋和运动服的进一步发展。

国内品牌发展迅速。

国泰君安表示,经过十年的跌宕起伏,体育产业蓬勃发展,国内品牌迅速成长。2008年北京奥运会为中国体育产业的发展带来了黄金时期。

在此期间,安踏、李宁、361度、布特、红星尔克、乔丹体育、派克、探路者等一系列国内体育品牌。进入加速扩张期,主要以低价策略占领市场。

在过去三年中,只有安踏在国内品牌中保持了积极的市场份额增长。据欧睿统计,2018年中国体育产业七大品牌中,国内品牌占据四个席位,分别是安踏(14.9%)、李宁(6.1%)、布特(4.6%)和361度(3.9%)。

耐克和阿迪仍然占据前两大市场份额。与此同时,当龙头企业集中时,国际知名品牌在我国市场上仍有较大的话语权,其市场份额仍在稳步增长。

大型银行体育用品的前景

数据显示,目前,中国体育产业仍以体育用品制造业为主。

弗罗斯特·沙利文(Frost Sullivan)还报道,就2018年零售总额而言,中国是仅次于美国的全球第二大运动鞋和运动服零售市场,也是全球增长最快的主要市场之一。

高盛对中国体育用品公司的前景持乐观态度,将李宁的目标价格上调至31.6港元。

莫顿最近表示,李宁是保持“增持”内地体育用品股的首选,其“增持”评级和目标价格为26港元。第二个是安踏,它给出了“超重”的评级,目标价格为78港元。

瑞士信贷最近也将李宁列为该行业的首选。李宁还获得摩根士丹利(Morgan Stanley)目标价格从22港元上调至29.2港元,其投资评级从平仓改为增持。

关键个股分析

安踏体育:世界第三大体育巨头,引领国内体育产业

安踏体育自上市以来,经历了行业低迷后迅速复苏,近年来运营收入保持了较高增长。2018财年,公司营业收入为241.21亿元,居世界第三位。就市场价值而言,多年来,它一直是全球三大体育用品公司之一。

国泰君安表示,随着国内体育消费的蓬勃发展和奥运周期的临近,公司有望凭借渠道、品牌、技术、宣传和供应链优势,进一步扩大市场份额,成长为世界级的多品牌体育用品集团。预计2019年至2021年每股收益为2.33/2.89/3.53港元,同比增长38%/24%/22%,为2019年市盈率的35倍左右,目标价格为82.21港元,这是首次覆盖超重评级。

体育产业进入黄金周期,龙头企业的核心壁垒得到巩固,本土品牌的话语权增加。中国体育产业已进入快速增长的渠道,2015年至2018年,中国体育服装市场的复合年增长率为12.6%。政策支持促进时尚扩张体育消费将继续为行业增长提供动力。由于产品的技术壁垒和品牌规模的优势,龙头企业的市场份额进一步增加。国内品牌凭借本土化的优势,在品牌、产品、营销、供应链等方面进行了优化和改进,取得了一定的主动权。

安踏巩固了市场地位,斐乐强劲增长,多个品牌一起孵化创造价值。安踏品牌凭借高性价比的产品、不断提炼的科研优势、体育明星和赛事营销,多年来一直稳坐国内体育品牌市场第一。离线商店的形象已经更新,渠道数量稳步增加,2019年上半年达到10,233个。斐乐专注于运动时尚、精确定位、直销形式的快速扩张和高收入增长。它的许多品牌以不同的方式运作,针对不同的年龄组、价格细分和细分市场。一个完整的多品牌谱系使公司能够有效地赋予各种品牌权力,最大限度地发挥协同作用,并充分发挥规模优势。

从优秀到优秀,进步永远不会停止。公司借鉴国际领先发展经验,将宣传与科研开发有机结合,巩固竞争优势。与中国奥委会进行长期深入的合作,抓住奥运代表中国的机会,增强品牌意识。坚持原始设计,加强研发资源,增加技术创新,以满足消费者不断变化的需求。全球化战略已经启动,收购amer和强大的联盟进一步丰富了高端阵容。建立系统的共享平台,形成孵化器的优势,帮助每个品牌双赢。

李宁:业绩显著增长,运营持续改善

2019年上半年收入62.55亿元,同比增长32.7%。同期,权益持有人应占利润为7.95亿元,同比增长196.0%,扣除与经营无关的一次性损益后,权益持有人应占利润为5.61亿元,同比增长109.1%。

截至2019年6月30日,李宁门店总数(不包括李宁青年)为6422家,比上季度末净增112家,今年迄今净增78家。李宁青年有872个销售点,比上季度末净增57个,今年迄今净增79个。受许人在2019年6月2020年第一季度持有的李宁品牌产品订单(不包括李宁扬和中国李宁)以每年10%-20%的速度高速增长。

天丰证券表示,将继续推荐李宁等具有长期增长逻辑的公司。李宁仍处于业绩提升阶段。李宁在2020年第一季度的订单会议上,李宁的大宗产品将增长10%-20%。同时,其净利率水平将比同行业其他公司有更大的提高空间,其盈利能力将在未来继续提高。

其次,公司童装业务李宁年轻近年发展迅速,有望成为公司未来业绩的新增长点。

此外,运动时尚品类市场得到了热烈响应,预计将形成中国的李宁品类,这将进一步提升李宁的表现。它是一家具有长期增长逻辑的公司,并将继续坚定地推荐它。

你的小鸟:a股运动的第一道风景不在

许多人都熟悉这只鸟的名字。贵格会鸟(Quaker Bird)是一个始于福建省晋江市的运动鞋品牌。起初,a股上市仍有“a股运动第一”的光环,市值高达400亿元。

近年来,与李宁、安踏等品牌相比,你的小鸟似乎有点安静。1400多家商店关门了,风景不再存在。

截至2019年10月16日,贵公司的股价为3.99元,总市值为25.08亿元。69元人民币从2015年的峰值下跌了90%以上,从2014年的上市下跌了近60%。

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